noviembre 25, 2017

PAPELES DEL PARAISO: Las Islas Están Vivas Con El Sonido De La Música

* Una compañía de Jersey poseía los derechos de publicación de 26,000 canciones, incluyendo clásicos como "Louie, Louie" y "Country Roads". * Entre 2007 y 2014 la empresa no pagó impuestos sobre los ingresos generados por el catálogo que realizó, en promedio. $ 4.6 millones al año en regalías. * El fondo detrás de la compañía, First State Media Works Fund I, atrajo inversiones de planes de pensiones en Norteamérica, Europa y Australia.

Rebuscar entre los registros de paraísos extraterritoriales arroja una lista bastante predecible de activos: bienes raíces, efectivo, ganancias transferidas a jurisdicciones de bajos impuestos por compañías multinacionales, obras maestras ocultas de Picasso y otros artistas, automóviles antiguos, yates y aviones .

Pero recuerdos musicales? ¿Las canciones que bailó en su juventud o en la boda de su hijo o hija? ¿El golpe de verano que cantó conduciendo por las carreteras secundarias o la melodía de reggae volando en la playa? ¿Qué están haciendo en alta mar?

Están ahí por la misma razón que otros activos: ventajas impositivas. Saltarse los impuestos aumenta las ganancias de la propiedad intelectual (patentes, derechos de autor, marcas comerciales y secretos comerciales), así como otras participaciones.

Los archivos de la oficina de la firma de abogados Appleby en la isla de Jersey, en el Canal de la Mancha, incluyen un caché de derechos de publicación de música, un flujo de regalías que se recaudarán por la música producida por artistas que incluyen a John Denver de la fama de “Carreteras en el campo”, Duke Ellington, Chubby Checker (no son tus Jersey Boys habituales) y Sheryl Crow.

 

Es un catálogo de música, celebrado hasta 2014 por una empresa registrada en Jersey y originalmente administrado por una empresa registrada en Irlanda. ¿Por qué Jersey? Su tasa impositiva corporativa estándar es cero.

Los derechos de publicación de música han conservado su valor a pesar de las turbulencias en la industria que han erosionado el valor de los derechos relacionados y han causado una fuerte caída en las regalías por la venta de discos de vinilo y discos compactos.

El lenguaje universal

“Hay un floreciente mercado de catálogos de música entre los inversores institucionales que buscan ingresos bastante confiables en el futuro”, dijo Chris Hayes, economista de la firma de investigación Enders Analysis, que se especializa en medios, entretenimiento y telecomunicaciones. Los derechos de publicación generan ingresos de un grupo diversificado de fuentes que incluye, entre otras cosas, la licencia de música para gimnasios, bares e incluso servicios de tonos de llamada.

La estabilidad del mercado atrajo a nuevos inversores institucionales, incluidos los fondos de pensiones. Y, al igual que los propietarios de otras mercancías valiosas, los dueños de los derechos de la música han buscado maximizar el valor al esconder música para hacer dinero donde las ganancias fluyen libres de impuestos.

No es sorprendente que los editores de música deseen irse a la costa. Existe “una estructura global en la industria de la música con leyes nacionales que son muy diferentes de un país a otro”, explica Luiz Augusto Buff, un especialista brasileño en la industria. “Pero los usuarios son globales, de modo que tiende a tener sentido, con tantas transacciones internacionales que suceden, para tratar de encontrar una estrategia más eficiente a nivel de impuestos”.

Si el propietario juega correctamente, los catálogos de música pueden ser verdaderos creadores de dinero. “La industria editorial de la música genera alrededor de $ 6 mil millones al año en todo el mundo”, según un análisis de 2015 en el Music Business Journal de Berklee College of Music. Cada vez que se usa una canción en una película o en un televisor, en un videojuego, en Internet o se vende como partitura, los titulares de esos derechos cobran.

The Trammps ‘1976 “Disco Inferno” fue la canción más rentable del catálogo de Jersey en 2009 y 2010, produciendo regalías de más de $ 600,000.

El propietario de la compañía Jersey propietaria de un catálogo , First State Media Works Fund I, atrajo inversiones de planes de pensiones en América del Norte, Europa y Australia. Creó la filial de Jersey FS Media Holding Co. (Jersey) Ltd. como un vehículo de inversión, que fue administrado por First State Media Group (Ireland) Ltd. (FSMG) que actúa como editor, promocionando las canciones en nombre de los compositores, el forma en que una etiqueta sería para los registros.

Steve McMellon, ex director administrativo de FSMG y ahora director de Southern Crossroads Music, no respondió a las repetidas solicitudes de comentario de ICIJ.

La subsidiaria se estableció en 2007 específicamente para adquirir derechos musicales. En julio de 2009, Crow vendió los derechos de 153 canciones escritas entre 1993 y 2008 a la compañía de Jersey por alrededor de $ 14 millones. El paquete incluía éxitos de éxitos como “Todo lo que quiero hacer” y “Mi error favorito”.

Crow no respondió a las solicitudes de comentarios.

En abril de 2010, FSMG, la compañía irlandesa que administra el catálogo, fue adquirida por la empresa de medios británica Chrysalis PLC por aproximadamente $ 16,8 millones. La venta no incluyó el catálogo. Las compañías combinadas fueron adquiridas por Bertelsmann Music Group menos de un año después por $ 168.6 millones. Steve Redmond, jefe de comunicaciones de BMG, dijo que a la compañía le habían ofrecido el catálogo pero no lo adquirió. “Simplemente heredamos una empresa que tenía un acuerdo para administrar esos activos en nombre de los propietarios”.

Con el tiempo, el catálogo propiedad de First Media se convirtió en una colección de 26,000 canciones de las últimas siete décadas.

Una falla en el mar

La compañía de Jersey continuó ganando dinero con las regalías de “Day Dream” de Ellington, “Get Up, Stand Up” de Bob Marley, “Nobody’s Home” de Avril Lavigne, “Because of You” de Kelly Clarkson y otros. Desde 2010 hasta 2012, ganó en promedio $ 4.6 millones anuales en regalías.

Y, en una descripción general de 2013 redactada para su venta propuesta, el catálogo se describió como “una de las mayores agregaciones de derechos de autor que han estado disponibles recientemente en el mercado”.

Hemos asumido la posición de la estructura tributaria de la Compañía como una estructura fiscal extraterritorial por la cual no se paga ningún impuesto sobre los ingresos generados por el Catálogo.

KPMG

La revisión de la compañía de Jersey por la firma de contabilidad KPMG también notó sus ventajas impositivas. En la primera mitad de 2012, el 68 por ciento de las regalías obtenidas por el editor, después de pagar a escritores, sociedades de cobro de derechos de autor como ASCAP e IMC, comisiones y cargos, provenían de los Estados Unidos. Sin embargo, FS Media Works Fund I, una sociedad limitada en inglés, no pagó impuestos en el Reino Unido, según KPMG, y no estaba sujeta al impuesto federal sobre la renta de EE. UU. Tampoco hubo retención de impuestos asociada con el catálogo.

“Hemos asumido la posición de la estructura tributaria de la Compañía como una estructura fiscal extraterritorial por la cual no se pagan impuestos sobre los ingresos generados por el Catálogo”, observó la firma de contabilidad.

KPMG se negó a comentar los detalles de estos informes, pero subrayó que “estaban preparados no en relación con los impuestos, sino como una base para la valoración de ciertos activos que se incluirán en los estados financieros de la compañía”.

A pesar de los ahorros en impuestos, las cosas no se veían bien para la venta del catálogo. Ganar dinero también requiere un buen marketing.

Un análisis incluso anterior de la firma contable PwC en 2011 encontró que la cartera disminuyó más de la mitad de su valor en un solo año: a $ 75 millones en 2010 de $ 153 millones en 2009. El análisis KPMG 2013 confirmó una disminución en el valor de los activos del catálogo , subrayando que la mayor caída provino de las canciones de Sheryl Crow, que sufrieron una pérdida del 24 por ciento. “Cambios en la propiedad. . . durante los últimos tres años han llevado a una falta de comercialización del Catálogo y los derechos de autor han sido sub-explotados como resultado “, de acuerdo con un” teaser “de 2013 para atraer a los inversores.

Los documentos muestran que FS Media Works Fund I estaba luchando por pagar $ 19 millones todavía adeudados al Royal Bank of Scotland por un préstamo obtenido en 2009. El catálogo terminó vendiéndose en 2014 a Reservoir Media Management Inc., que no quiso hacer ningún comentario . La compañía, una editorial musical independiente con sede en la ciudad de Nueva York pero constituida en Delaware, la adquirió por $ 38 millones, aproximadamente una cuarta parte de su valor cinco años atrás.

Se vendió por una canción.

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