VA DE RETRO 2023

✍️ Por: Lic. Alejandro Marc贸 del Pont 💻

Veo humanos, pero no veo humanidad (Saint-Exup茅ry)

La Comisi贸n Econ贸mica para Am茅rica Latina (CEPAL) public贸 su Balance Preliminar de las Econom铆as de Am茅rica Latina y el Caribe para el a帽o 2022, con algunas proyecciones para el a帽o pr贸ximo. A pesar de tratar de mostrar un entusiasmo moderado, el 2022 arroj贸 para Am茅rica Latina y el mundo un crecimiento que es s贸lo una fracci贸n de la expansi贸n anterior a la pandemia, y en honor a la verdad la Comisi贸n lo ha disimulado de la mejor manera posible.

Deben entender que resulta realmente complejo desde hace a帽os aclarar que las medidas de austeridad implementadas por la mayor铆a de los pa铆ses latinoamericanos tengan que ser expresadas con perspectiva de alg煤n beneficio pr贸ximo o al menos de una esperanza moderada. Resulta complicado sobre todo cuando el producto de las pol铆ticas son desfavorables y hostiles a la poblaci贸n y el modelo de desarrollo no es ni siquiera racional, es simplemente desigual.

Desde el punto de vista ortodoxo este relato necesariamente tiene que ser rebuscado, vac铆o y embrollado; o de lo contrario la ficci贸n atacar铆a la propia l贸gica de acumulaci贸n que justifica los ajustes. Para la heterodoxia econ贸mica y sin entrar en distinciones entre heterodoxos y progresista neoliberales transformados en algo an谩logo a la heterodoxia, la explicaci贸n resulta m谩s sencilla.

Comencemos de atr谩s para adelante, ya que la deuda en am茅rica latina no s贸lo es el motivo de la asfixia pensada por los gobiernos neoliberales para encausar y orientar los modelos de crecimiento, sino que los pa铆ses quedan prendados a las necesidades de financiamiento, del pagos de los intereses y principal de las deudas.

La Comisi贸n Econ贸mica para Am茅rica Latina y el Caribe (CEPAL) estima que las necesidades de financiamiento externo para 2023 se ubicar谩n en torno a los 571.000 millones de d贸lares para la regi贸n en su conjunto o sea el PBI de Argentina, Bolivia, Paraguay y Uruguay juntos. Estas necesidades surgen como consecuencia que en 2023 los pa铆ses deber谩n enfrentar el pago de compromisos de deuda externa por valor de aproximadamente 462.000 millones de d贸lares, as铆 como financiar un d茅ficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos que se estima en unos 109.000 millones de d贸lares.

El modelo de endeudamiento deja en el papel para los pol铆ticos conservadores, una hoja de ruta directa a extraccionismo, patr贸n que obliga a regirse por las exportaciones para atraer d贸lares y no en el desarrollo del pa铆s. El valor de las exportaciones de bienes de Am茅rica Latina con la guerra se expandir谩 un 20% en 2022, lo que representa una desaceleraci贸n respecto del crecimiento registrado en el 2021 del 28%. Pero cuando uno mira en profundidad el crecimiento de ese 20% se da cuenta que la mayor parte de esta variaci贸n -14% 鈥 se explica por el alza del precio, mientras la cantidad o volumen de crecimiento de las ventas es de s贸lo un 6%, concordante con el menor dinamismo econ贸mico en los principales socios comerciales de la regi贸n y del mundo.

Una situaci贸n similar se observa en el caso de las importaciones de bienes, cuyo valor presentar谩 un incremento del 24% en 2022. De dicho incremento, 18 % corresponder铆an al alza del precio de las importaciones, mientras que los 6% restantes ser铆an resultado del aumento del volumen importado. Lo que deja la ecuaci贸n externa en d茅ficit, los t茅rminos de intercambio en la regi贸n presentar谩n, en promedio, una ca铆da del 3,4%, como resultado de un alza de los precios de las exportaciones del 14% y un aumento de los precios de las importaciones del 18%.

El siguiente paso de esta l贸gica que los n煤meros demuestran es que la cuenta corriente de la balanza de pagos se proyecta un d茅ficit mayor para 2022, del orden del -3,3% del PIB, debido al aumento de la remisi贸n de utilidades y al mayor pago de intereses de la deuda. Una sentencia al fracaso.

En concordancia con esta l贸gica los flujos financieros hacia Am茅rica Latina se han reducido en los 煤ltimos trimestres. A medida que las condiciones de financiamiento global continuaron endureci茅ndose, la emisi贸n de deuda de Am茅rica Latina y el Caribe en los mercados internacionales lleg贸 a los 58.500 millones de d贸lares en los primeros diez meses de 2022, es decir, un 58% menos que en el mismo per铆odo de 2021, y con una tasa media casi un 1,5% superior.

En ese contexto de elevada inflaci贸n y riesgo de expectativas negativas, la respuesta de pol铆tica monetaria neoliberal siempre es la misma, aumento de tasas de inter茅s. A nivel mundial ha sido la m谩s sincronizada en varias d茅cadas, pues se ha producido el mayor n煤mero simult谩neo de alzas de las tasas de inter茅s de pol铆tica observado desde por lo menos 1970. Entre los principales bancos centrales, la Reserva Federal de los Estados Unidos ha aumentado la tasa de pol铆tica monetaria 3.75 puntos b谩sicos hasta noviembre de 2022, fij谩ndola en el 4,0%; el Banco Central Europeo (BCE) la fij贸 en un 1,5% en octubre, y el Banco de Inglaterra ha aumentado las tasas 2.75 puntos b谩sicos en lo que va de 2022 (hasta fijarla en el 3,0% en noviembre). En los tres casos, se prev茅 que las tasas continuar谩n en aumento hasta por lo menos mediados de 2023.

Las alzas de las tasas como pol铆tica monetaria contra la inflaci贸n son tanto un cl谩sico, como un fracaso. La idea de disminuir la liquidez disponible y bajo ese pretexto destruir la demanda enfriando tanto a la econom铆a que la inflaci贸n se contraiga, se convierte de estanflaci贸n. Estas pol铆ticas monetarias restrictivas provocaron que, en 2022, la liquidez global se redujera, entre 2021 y 2022, la tasa de crecimiento de la oferta monetaria 鈥 lo que llaman emisi贸n de dinero 鈥 disminuyera del 15,8% al 2,07% en los Estados Unidos, del 6,95% al 5,33% en el Jap贸n, del 11,2% al 10,5% en el Reino Unido y del 11,21% al 5,83% en la zona del euro. La emisi贸n cayo, la inflaci贸n, no.

A pesar de la coordinaci贸n y el brutal ataque al Euro por el diferencial de tasas con Estados Unidos, quedo a la vista, ya no como teor铆a sino con datos que, esta inflaci贸n no es de demanda, y que el incremento de tasas no tendr铆a ning煤n efecto inmediato en alimentos y energ铆a porque no est谩n relacionados con ellos. Solo en el caso que el mundo se derrumbe y los niveles de energ铆a necesarios sean menores bajar谩n su precio por depresi贸n y si los ingresos se degradan, el efecto monetario dar铆a resultado. Se pronostica que la inflaci贸n mundial pas贸 del 4,7% en 2021 a 8,8% en 2022, se espera que descienda al 6,5% en 2023 y 4,1% en 2024. O sea la pol铆tica monetaria no ha dado resultaron ni en EEUU, UE o en el mundo, suponiendo que las estimaciones sean ciertas, la realidad la muestra el gr谩fico, y no hay novedades en el frente.

Las condiciones financieras mundiales se han endurecido por los aumentos de las tasas de inter茅s, la volatilidad financiera se ha acentuado tanto en las econom铆as emergentes como en las avanzadas, los mercados accionarios de gran parte del mundo han ca铆do de manera pronunciada, el apetito de riesgo ha disminuido, se han intensificado las salidas de flujos de capital desde los mercados emergentes y el d贸lar se ha apreciado significativamente a nivel mundial.

Asimismo, los costos de endeudamiento mundial cada vez mayores est谩n aumentando el riesgo de estr茅s financiero entre algunas econom铆as de mercados emergentes y en desarrollo, que durante la 煤ltima d茅cada han acumulado deuda al ritmo m谩s r谩pido que se haya registrado en m谩s de medio siglo, por diferentes motivos, por la crisis del 2008 y con posterioridad para salvar a la oferta con el Covid.

Durante 2022 continu贸 el proceso de recuperaci贸n de los mercados laborales de la regi贸n que se inici贸 en 2021 con la aceleraci贸n del crecimiento y la flexibilizaci贸n de las medidas sanitarias adoptadas para enfrentar la pandemia. Pero aqu铆 cabe expresarlo de manera t谩cita, dios salve a la pandemia, el beneficio que causo y la concentraci贸n del ingreso. En todas y cada una de las crisis los ingresos laborales se colocan un escal贸n por debajo de la crisis anterior. El aumento del n煤mero de ocupados y la recuperaci贸n de la capacidad de absorber a las personas que integran la fuerza de trabajo provocaron que la tasa de desocupaci贸n se redujera del m谩ximo alcanzado en el tercer trimestre de 2020 (11,5%) al 7,0% registrado en el segundo trimestre de 2022.

La din谩mica del mercado laboral ha ido acompa帽ada de un aumento de la informalidad. Al cierre del primer semestre de 2022, la tasa de informalidad regional promedio alcanz贸 un 48,8%, por encima de la observada en 2021 (48,5%) y 2,1% superior a la registrada en 2020 (46,7%). Por su parte, los salarios reales han tendido a caer y, tras crecer durante seis trimestres consecutivos, la mediana regional del salario real promedio experiment贸 una disminuci贸n del 0,6% en el segundo trimestre de 2022.

Am茅rica Latina es tan desigual que una mujer en un barrio pobre de Santiago de Chile nace con una esperanza de vida 18 a帽os menor que otra en una zona rica de la misma ciudad, seg煤n la BBC. Se trata de la regi贸n del mundo que registra mayor desigualdad de ingresos en el informe sobre desarrollo humano. El 10% m谩s rico en Am茅rica Latina concentra una porci贸n de los ingresos mayor que en cualquier otra regi贸n (37%), y viceversa: el 40% m谩s pobre recibe la menor parte (13%). En esta que es 芦la regi贸n m谩s desigual del planeta禄 el d茅ficit fiscal para sus gobernantes es central. Es decir, si usted es padre y en su casa los ni帽os est谩n desnutridos por falta de alimentos, lo central para la familia seria ahorrar.

En concordancia con estas tendencias, se espera una reducci贸n de los d茅ficits fiscales en la regi贸n. En Am茅rica Latina, se proyecta que el resultado global alcanzar谩 un -3,1% del PIB en 2022, en comparaci贸n con el -4,2% del PIB registrado en 2021. El resultado primario se ubicar铆a en un -0,5% del PIB en 2022 鈥攆rente al -1,7% del PIB en 2021鈥, lo que implicar铆a el regreso a los niveles observados antes de la pandemia. Solo por estos n煤meros gran parte de la clase dirigente deber铆an de estar presos por cr铆menes por hambre. En 2021 la inseguridad alimentaria afect贸 al 40,6% de la poblaci贸n de la Am茅rica Latina y el Caribe, un total de 267,7 millones de personas se vieron afectadas; 62,5 millones m谩s que en 2019 y los gobiernos se alegran por 隆!!ahorrar!!!! y bajar el d茅ficit.

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